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亏损和强敌环绕的京东ysb体育2019能否拆分上市?

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3年前 (2019-02-19) 沙发

 

亏损和强敌环绕的京东ysb体育2019能否拆分上市?

2019年1月23日,宣布了旗下的“三驾马车”,分别是零售、、京东数字科技,共同成为京东未来发展的驱动力。

作为挑大梁的一份子,京东CEO王振辉曾表示:“2022年左右,将成为年收入规模过千亿的服务商。”此外,在2018年世界经济论坛上,创始人在接受媒体采访时表示京东未来将要上市。

在业发展如火如荼的当下,京东集团对京东ysb体育的重视程度可见一斑。

烧钱的京东ysb体育,亏损何时休?

2007年,不顾旁人的反对,开始“烧钱”自建ysb体育——京东ysb体育。

2017年,京东ysb体育从京东集团独立出来。

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亿欧ysb体育认为,京东ysb体育的发展可以分为三个阶段:第一阶段仅服务于京东自营商品;第二阶段,服务于平台的第三方卖家;第三阶段,服务于、有品等平台。整体来看,历经11年的成长,京东ysb体育的业务范围增长迅猛。

关于京东ysb体育的营收情况,据某份京东ysb体育的募资文件显示,京东ysb体育2016年Q3营收为43.76亿元、2016年Q4营收为54.44亿元、2017年Q1营收为51.71亿元、2017年Q2营收为67.23亿元、2017年Q3营收为64.38亿元。其中,来自商城部分的收入分别是36.38亿元、46.57亿元、42.54亿元、56.44亿元、52.51亿元。

值得注意的是,京东在2018年第二季度财报中首次披露了服务收入业务的具体结构,主要包括佣金、广告、提供给商家的ysb体育服务等。2018年上半年,京东服务收入204.3亿元,平台及广告收入153.2亿元,其中ysb体育和其他服务收入51.1亿元,同比增长151%。如此推算,与上文募资文件中披露的2017年第二季度67.23亿元的营收存在较大差距。

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在前文提到的某份京东ysb体育募资文件中,从2016年Q3到2017年Q3,京东ysb体育的净利润分别为-3.64亿元、-2.79亿元、-3.09亿元、1.62亿元、-2.95亿元,净利润率依次为-8.3%、-5.1%、-6.0%、2.4%、-4.6%。其中,仅2017年前三季度,京东ysb体育的亏损就达4.42亿元。

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注:上图数据来自“某份京东ysb体育的募资文件”

自建ysb体育体系是重投入和运营,长期处于亏损的京东ysb体育,在未独立之前也是京东集团的负重之一。从京东ysb体育的发展历程中可以看到,京东ysb体育在很长一段时间里只服务于。

对企业来说,自建ysb体育是福也是“祸”,难免把企业拖进亏损的泥潭。自建ysb体育并不能作为企业的主要收入来源,且前期投入大,要求高:第一,需具备雄厚的资金和技术实力;第二,能力要强。

据2018年IT前沿信息报道,京东虽已上市,但才开始扭亏为盈,在很长一段时间里,京东还是亏损状态。虽然京东商城盈利,但京东ysb体育亏损,京东商城赚的钱用在了京东自建ysb体育上。

2018年8月,京东公布的第二季度财报显示,京东净收入1222.9亿元,同比增长31.2%,归属股东净利润-22.1亿元,去年同期亏损4.96亿元。其中,亏损主要来自于京东加大了对技术和ysb体育投入,使技术费用率从1.7%提升到了2.3%,多支出了6.1亿元,持有的自建仓储面积为250万平米,联合运营的面积达1200万平米。

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由此可更加明确,京东ysb体育盈收状况不理想是由于自建网络和ysb体育设施等投入的资金巨大。京东ysb体育虽然独立,但其主要业务还在强度依赖京东集团的资源,想要实现“自力更生”,京东ysb体育恐怕还需要很长一段时间。

京东首席财务官黄宣德在财报披露的分析师会议上也表示,2018年京东ysb体育仍处于初期投资阶段,亏损出现是正常的,实际上二季度务的亏损率已经有所下降。

然而,亿欧ysb体育根据京东ysb体育某份募资文件分析,2016年Q3京东ysb体育的子单总订单量中商城的占77%,2016年Q4是75%、2017年Q1为78%、2017年Q2为79%、2017年Q3为76.6%。也就是说,京东商城约80%的订单是京东ysb体育,20%来自于开放平台。可见,京东商城对于京东ysb体育的发展至关重要。如果京东ysb体育的订单业务从京东商城中脱离出来,会是怎样的局面?

况且ysb体育市场竞争激烈,京东ysb体育的六大产品,也面临着菜鸟的ysb体育网络、、,、安能、、九曳等企业的十面埋伏。

十面埋伏下,六大产品能否助其拆分上市?

目前,京东ysb体育已经拥有中小件、大件、、B2B、跨境和众包等六大ysb体育网络,并发布了涵盖京东、京东、京东冷链、京东、京东跨境、京东云仓在内的六大产品体系,为不同消费需求、消费场景提供全方位、一体化的ysb体育解决方案。

接下来,亿欧ysb体育主要以快递、、冷链方面为例进行分析。

在快递方面,2017年,刘强东接受央视财经采访时表示,目前ysb体育服务得到公众认可的就两家,京东和,能在未来立足国内的ysb体育可能也只有这两家。

2018年10月,京东ysb体育CEO王振辉宣布京东个人务正式上线,定位中高端,运费高于,低于顺丰。在寄件物方面,京东快递涵盖文件、食物、药品、数码产品、衣物、日用品等六类,与顺丰几乎一样。

王振辉表示没有考虑过个人快递的竞对,但也掩盖不了对标顺丰的事实。

在快运方面,京东快运定位于30公斤以上的货物,产品类型分为大件快递、零担和整车三种,其中大件快递和零担业务占大头,京东ysb体育为商家提供货物快速中转的入仓ysb体育服务,包括零担和整车运输。

但如今,、优速、、安能等都在大件快递市场中深耕,尤其是对市场的细分化,加大产品细分和服务力度。京东ysb体育的介入也增加了该领域的竞争。有人曾预言,2019年快运市场可能会迎来一场大整合。

在冷链方面,京东冷链主要依靠京东商城自有的流量优势和品牌效应,再加上京东自建的ysb体育体系,能很好地服务于B端客户和C端消费者。可京东冷链现在仅仅依靠京东商城和自建ysb体育体系,对其长远发展来说是不够的。

从以上三个方面来看,京东ysb体育正面临着强劲的对手,但不可否认的是,2017年京东ysb体育独立之初,就曾在对未来前景规划中提到B2B、B2C业务,京东ysb体育都可以承接,而电商并不是京东ysb体育的边界。有业内人士表示,随着业务场景的更加细化、多元化,基于覆盖全球用户和消费场景的通路网络和智能平台的发展,京东ysb体育可通过布局产品体系服务更多客户。

2018年2月14日,京东ysb体育对外公布完成约25亿美元A轮融资,投资方包括、红杉中国、招商局集团、腾讯、中国人寿、国开母基金、国调基金、工银国际等多家机构。25亿美元的融资,毫无疑问在2018年的写下了浓墨重彩的一笔。在2018年第一季度胡润大中华区独角兽排行榜中,京东ysb体育以超过700亿元的估值首次进入榜单。有业内人士判断其有可能在2019年下半年独立上市。

融资后的京东ysb体育也不负众望地开启了扩张之路,在业务上做出了很大的调整,例如前文中的六大产品,以及正全力搭建全球智能基础网络(GSSC),这些举动除了没有提供设备服务外,几乎把ysb体育领域的服务都囊括了。

但这些仅仅是刚开始,六大产品还在行业初始发展阶段,且上文也提到京东ysb体育的整体业务对于京东集团依赖过大,自身负重能力弱,自力更生尚未实现。在2018年10月,京东ysb体育还正式宣布了独立后5年目标,即到2022年,年收入规模超过1000亿,其中来自非京东自营平台的收入占比超过50%。

而且,2017年京东ysb体育从京东集团独立出来后,只是在务上实现了正式独立运营的权限,在体系上,京东方面此前对外表示此次成立子集团,不涉及拆分问题。也就说京东ysb体育目前虽然实现独立运营和独立融资,但是没有从京东集团当中拆分出来。想要上市的前提是要从集团体系中拆分。可见,京东ysb体育未来的路还很长。

过去十年,京东ysb体育以自建的方式落地生根,成为中国电商ysb体育的代表性公司之一。在2019年接下来的日子,京东ysb体育更需要打下属于自己的标签,而不是京东集团。只有脱离母体的庇护,正面迎敌,才能发展壮大,未来才有上市的可能。

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