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高增长深变革,快递资本最终流向价格洼地

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2年前 (2020-01-04) 沙发

为什么还有资本不断进入网点层面呢?

一、总部,资本市场的青睐与残酷

空间充足,上市七雄站稳脚跟
经过改革开放40年的发展,中国已经是,同时即将超越成为全球第一大消费市场,国内的天然享有全球最为庞大的本土市场,成长环境得天独厚,无论消费型的业务、商务型的业务还是正在全力布局的生产型的业务,国内都有充足的空间给企业发展壮大。仅仅一个小众的时效件赛道,就能够支撑起千亿市值。从许可交运参考的分析来看,由于前期的热炒,上市以来一直在消化估值,直到2018年三季度。由于市场对于中低端电商件赛道属性及竞争程度的预期出现明显偏差,品牌迎来板块性投资机会。
高增长深变革,快递资本最终流向价格洼地
趋利避害,资本关注度再聚焦
从上市市值表现来看,已出现明显分化。截止本月13日数据,当前上市七雄市值排名为(约1600亿)>(约1200亿)>(约670亿)>(约340亿)>(约260亿)>(约140亿)>(约100亿)。其中稳居千亿以上市值的为顺丰和,中仅有中通一家。
可以看到,通达系市值表现基本与市场份额顺序一致,因而通达系都是有动力去争市场份额第一的。快递总部为快递网点提供了巨大的平台,这也让行业内外的资本不仅能够从总公司的增长获利,还能够在网点层面找到增值点。
二、网点,新晋投资本质也要趋利
 
新晋网点,本就是资本的不断入场
对于网点来讲,虽没有上市以后股市那么跌宕起伏的变化,但也存在资本的持续入场和增长。不断入场的新晋网点就是新的资本,其本质上也是要索取回报的。很重要的是,快递总部公司的政策、指标等往往能直接决定网点的投资回报。而各家快递省区管理层也拥有较大的管理、决策权限,不同省市的快递网点对新资本的吸引力也就差别巨大。
持续投资,网点应该投在哪儿?
除了新资本的进入外,网点的持续投资也是重要的。快递网点的经营是偏重的,除了接手时的投入外,每年都要不断为更大的规模增加投资。就像一位网点老板讲的,现在快递网点也不是说不挣钱,可是每年挣的钱又都投入到新一年的运营中去,扩场地、买设备、增加车辆,还要为月结客户垫款。无论新晋网点还是持续投资,都是资本对的持续介入。也在倾力关注如何能够让网点层面的资本流动产生更高的价值,从基建、操作、团队到市场,网点应该将资金投在哪里、怎么投,如何让资本发挥最大作用,已经打开相应的业务板块,为快递网点提供帮助。
三、高增长与深变革,资本伺机扑向洼地
 
估值再跌,为何网点挂牌迟迟难成交?
随着竞争加剧,网点经营的利润空间收窄,新晋网点的回报周期越来越长,意味着网点对资本的吸引力也在逐渐缩小。这也就造成了有些网点转手迟迟无人接盘的尴尬局面。双壹在走访时曾遇到一个收件两万、派件一万有余的网点,挂牌价130万竟无人接手。快递网点的估值今年开始在部分地区呈现明显的下跌,很大程度上是市场竞争和总部政策持续加压导致,但市面上还存在不少网点是自身经营问题所致。今年有老板已在某地持续收购两位数的网点,经过良好经营管理经验的复制,这些网点已成为其重要的盈利工具。
你的网点,优势在哪里?
快递行业的中高速增长,在五年内基本保持乐观态势。但是区域之间的不平衡性,意味着网点未来的增值空间差别巨大。快递行业仍存有充分的获利空间,本身并不排斥资本,是高增长与深变革过程中,出现了迅速的更替机制,同时也淘汰了部分缺失增值能力的资本。那么,你的网点拥有怎样的优势呢?是能够充分享受规模增长的红利,还是拥有投资管理的擅长呢?2020年,新的十年即将开启。新的征程,同样意味着新的竞争。如今已经有企业率先布局,打响新一年的竞争。越竞争越成长,对于快递行业暗流涌动的资本而言,它们最终流向洼地,实现价值增益。

 

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